美國農業部4月供需預測 報告解讀

日期:2020-04-14 23:22:12
作者:期貨資訊
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  美國農業部(USDA)4月份供需展望講演已經經發布,無關種類的具體闡發請參考下文:
  (一)豆類—美豆期末庫存高于市場預期南美大豆產量下調
  4月份USDA供需講演中,美豆壓榨量預估為5783萬噸,較3月份預估增長54萬噸,但出口量降低對消利好,出口預估數據為4831萬噸,比3月份預估調低136萬噸,從而令期末庫存預估增至1307萬噸,而阿根廷、巴西大豆產量分手調低了200萬噸以及150萬噸,但產量下調的利多效應根本已經在市場預期中失去開釋,講演影響相對於弱化。美國農業部一般從 5月份最先新年度供需的預期,在美豆 五、6 月份播種之后直到 十、11 月份的收獲上市時代,重點存眷美豆栽培面積及產量預期的修訂。本年美國新冠疫景遇勢嚴肅,4月中下旬進入播種期時可能會遭到農資及用工的影響,無非在美豆/美玉米比價走擴及中美商業磨擦弛緩違景下有進一步增長栽培面積的預期。
  詳細數據顯示,2019/20年度美豆播種面積為7610萬英畝,與上月預估持平,較2018/19年度的8920萬英畝下降1310萬英畝,2019/20年度美豆單產預估為47.4蒲/英畝,較上月預估持平,較2018/19年度的50.6蒲/英畝降低了4.3蒲/英畝;2019/20年度產量預估為35.58億蒲,較上月預估持平,較2018/19年度下調8.7億蒲;2019/20年度出口預估為17.75億蒲,較上月預估調低5000萬蒲,較2018/19年度增長2700萬蒲;2019/20年度期末庫存預估為4.8億蒲,較上月預估增長5500萬蒲,較2018/19年度淘汰4.29億蒲。
  環球方面,本次講演中巴西2019/20年度新豆產量預估下調150萬噸至1.245億噸。阿根廷2019/20年度新豆產量亦下調200萬噸至5200萬噸。受此影響,環球大豆2019/20年度期末庫存預估團體下調199萬噸。

  (二)油脂—美豆油花費浮現較大下滑
  美國農業部本次講演對2018/19年度豆油數據沒有再做出點竄,然則對2019/20年度數佔有較大調整。本次講演中美國農業部大幅削減了海內豆油的花費量,從229億磅下調至224億磅,個中生物柴油的花費量淘汰了3億磅,食物飼料及別的工業用量淘汰了2億磅。這使得美國豆油今年度期末庫存上調至18.3億磅,較3月預期增長了3.15億磅。美豆油花費量的大幅削減,首要是由於3月以來美國疫情敏捷暴發,截止現在美國僅剩一個州未進入“劫難狀況”。疫情的影響加上原油價錢的大幅上行,使得美豆油在工業花費以及食用花費兩個範疇均浮現了偉大的下滑。由于美國疫情還沒有進入拐點,縱然在疫情有所康復后海內經濟以及正常貿易運動的規复也必要較長的時間,咱們預期美豆油價錢在2季度難以浮現大幅的旋轉。歐佩克+會議有看殺青1000萬桶的增產協定,然則面臨環球疫情下原油需求的大幅淘汰,預期仍難以旋轉原油價錢的頹勢,動物油市場受此影響也將浮現先漲后跌的走勢,直至環球疫情進入序幕。

  (三)棉花—USDA大幅調降環球花費 利空市場
  美國農業部4月份月度供需講演對于棉花市場的影響偏空,總體來望,2019/20年度較3月均衡表,4月中國棉花花費大幅調降165萬噸,中國印度下調32.7以及54.4萬噸。首要緣故原由料由於疫情影響,地區隔離致使環球棉花花費遭到沖擊。期末庫存方面,環球期末庫存調升171.2萬噸,入口方面亦有調整,總體來望,本次供需均衡表持續調低花費,疫情的環球擴散使得棉花花費將進一步遭到影響,預計將來環球花費量仍將調低,總體來望,本次USDA均衡表轉變對市場利空。

  (四)玉米—玉米需求下調 講演偏空



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