原油:下方空間收窄 上行動力不足

日期:2020-03-29 20:34:31
作者:期貨資訊
涉獵:151 次


  戰略闡發:
  上周油價連續上行。主導利空持續進級。
  新冠疫情是油價面對多厚利空的首要泉源。1)截至3月21日外洋確診已經達226660例。意大利確診突破五萬,逝世亡率環球最高達9%;美國、西班牙、德國、伊朗確診均已經超兩萬。2)環球最少27個國度已經經公佈封國步伐。意大利、西班牙、法國、捷克等天下封城,加拿大、澳大利亞、新西蘭、新加坡、烏克蘭、阿根廷等國禁止外籍人士出境。3)美國逐日新增確診超五千例,加州、紐約、伊利諾伊州陸續進入封城狀況;若疫情持續彌漫,后續或者有更多區域封城。
  金融市場恐慌觸發體系危害擔憂。1)美股史無前例旬日內四次熔斷,顛簸率連忙下行至已經跨越2008年金融危急程度。十年期美債收益率創汗青新低,金油比升至汗青最高位。2)列國央行緊迫托市。美聯儲延續兩次緊迫降息150基點至靠近零利率,重啟7000億美元量化寬松,并接頭一萬億緊迫刺激企圖,但仍無助于企穩美股。
  油價大跌后下方空間收窄,但大幅下行能源仍不足夠。1)外洋疫情周全迸發已經經致使歐洲多國緊迫墮入停擺狀況,若美國進一步經濟上行或者使環球經濟墮入闌珊。若疫情影響時間較長,不清除影響將跨越金融危急程度可能性。2)沙特俄羅斯暫無規复增產會商跡象。若四月兌現增產,短期或者有美國儲采購托底需求,中期將面對環球煉廠增產需求上行壓力。3)油價大幅下行或者需守候利空減退支持。需求端需守候疫情得控經濟運動最先規复,金融市場決心信念歸升美股止跌下行;提供端若中東區域迸發沖突致使產量大幅上行,或者歐佩克從新殺青增產協定,及美國產量最先降低,將對油價造成托底支持。
  戰略倡議:反彈拋空思緒操作
  危害提醒:政治動蕩,金融危害
  1、原油市場數據
  1.價錢

數據
  2.EIA周報(單元:百萬桶,千桶/日)

數據
  3.持倉

數據
  4.庫存

數據
  二、原油市場圖表
  1.盤面數據
  圖1:基準原油期價走勢 單元:美元/桶

數據
  圖2:原油種類間價差走勢 單元:美元/桶

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  圖3:ICE Brent月間價差 單元:美元/桶

數據
  圖4:Nymex WTI月間價差 單元:美元/桶

數據
  圖5:ICE Brent基金凈多持倉 單元:手,美元/桶

數據
  圖6:Nymex WTI基金凈多持倉 單元:手,美元/噸

數據
  2.遙期曲線
  圖7:ICE Brent遙期曲線 單元:美元/桶

數據
  圖8:Nymex WTI遙期曲線 單元:美元/桶

數據
  3.裂解價差
  圖9:Nymex RBOB vs WTI裂解價差 單元:美元/桶

數據
  圖10:Nymex ULSD vs WTI裂解價差 單元:美元/桶

數據
  圖11:Nymex RBOB時間價差 單元:美分/加侖

數據
  圖12:Nymex ULSD時間價差 單元:美分/加侖

數據
  4.美國供需
  圖13:美國原油產量 單元:千桶/日

數據
  圖14:美國原油庫存 單元:千桶/日

數據
  圖15:美國汽油產量 單元:千桶/日

數據
  圖16:美國汽油庫存 單元:千桶/日

數據
  圖17:美國餾分油產量 單元:千桶/日

數據
  圖18:美國餾分油庫存 單元:千桶/日

數據
  圖19:美國汽油隱含需求 單元:千桶/日

數據
  圖20:美國餾分油隱含需求 單元:千桶/日

數據
  圖21:美國原油入口量 單元:千桶/日

數據
  圖22:美國原油出口 單元:千桶/日

數據
  圖23:美國煉廠原油加工量 單元:千桶/日

數據
  圖24:美國煉廠動工率 單元:千桶/日



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