長城證券:政策符合預期 推薦換電及磷酸鐵鋰核心標的

日期:2020-04-24 12:06:41
作者:期貨資訊
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  炒股就望金麒麟闡發師研報,權勢鉅子,業餘,實時,周全,助您發掘後勁主題機遇!   20年補助政策切合預期,保舉換電模式及磷酸鐵鋰焦點標的
  泉源 長城證券
  于夕朦(金麒麟闡發師) 
  事宜:4月23日,四部委發布2020年新動力汽車補助政策:1)將新動力汽車補助延伸至2020歲尾,對非公共交通範疇用車按照20~22年10%、20%、30%的幅度退補,對公共範疇用車按照20~22年0%、10%、20%的幅度退坡。從2020年起,新動力汽車年補助數目下限為200萬輛;2)該政策實行時間從4月23日最先,2020年4月23日至2020年7月22日為過渡期,過渡期內切合2019年不切合2020年的按照19年補助政策的0.5倍進行補助;3)新動力乘用車含稅售價必要低于30萬元才可以享用補助,但換電車輛不受此限定,該要求從緩沖期收場后最先施行。
  補助政策切合預期,公共用車退坡加倍安穩。2019年受補助退坡幅度太快影響,我國新動力汽車銷量同比降低4%,加之2020年新冠疫情的沖擊,1~3月份新動力汽車銷量同比降低56.4%,補助政策的延伸有助于新動力汽車在后補助期間安穩生長。因公共範疇用車淨化排放是乘用車的11.8倍,且截止2019年公共範疇電動化率不敷7%,淘汰公共範疇補助退坡幅度有助于完成疾速拉動花費、壯大財產範圍、淘汰淨化排放以及下降石油對外依存度等多重方針。
  能量密度要求維持不變,30萬元限價勉勵換電。與以去補助政策不同的是,20版文件沒有下降能量密度系數。現在我國新動力汽車均勻續航程度已經到達350km,部門車型甚至到達700km,續航里程再也不是新動力汽車亟待辦理的成績,損害花費體驗的充電環節成為重點。是以新版文件勉勵換電模式,對于換電車型不設30萬元補助限價要求,利好蔚來、北汽等領有換電模式的車企以及電池提供商。
  氫電汽車以獎代補,4年造成特點財產集群。過渡期內,2019年6月26日至2020年4月22日推行的燃料電池汽車按照19年補助規範進行,4月23日以后的補助政策另行關照,主體思緒為環抱氫能供給前提較好的區域按照以獎代補的方式打造示范城市,規劃4年內我國氫能汽車在焦點手藝上獲得突破,完成樞紐資料國產化。現在我國氫能汽車缺少焦點手藝,樞紐零部件仍然以入口為主,同時根基辦法布局不夠周全,加氫方便度堪憂。國度自創鋰電生長履歷,質量并重打造上風集群,造成示范城市區域,倖免我國氫能汽車走大而不強的彎路。
  投資倡議:短期來望,穩增加是新動力汽車現在的首要使命,在疫情影響下,2020年經濟壓力較大,新動力汽車作為國度恆久重點扶植生長的策略性財產之一,國補的連續堅決了財產生長決心信念;中恆久來望,財產生長重心從尋求續航里程增長能量密度轉向勉勵換電晉升花費體驗,賡續激起新動力汽車的花費屬性,刺激電動車內生生長,不受30萬元限價影響的換電車企和電池企業將由此受害。另外,能量密度再也不是財產重點尋求的樞紐,固然高端車型仍然以高鎳電池為主導,但低續航乘用車中磷酸鐵鋰的滲入率晉升將帶來邊際改良,繼續保舉各環節龍頭企業寧德期間、億緯鋰能、欣旺達、科達利、恩捷股份、璞泰來、新宙邦和磷酸鐵鋰歸熱受害標的德方納米以及湘潭電化。
  危害提醒:手藝線路變革、新動力汽車銷量不迭預期、補助政策轉變超預期、原資料價錢顛簸超預期、產能投產進度不迭預期、疫情節制不迭預期等。
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義務編纂:王涵


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